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财商侠客行|出品

图片开头：《唐伯虎点秋香》

史诗级大反弹！

01

咱们在9月23日的著作里统计过，2月份以来全球主要股指涨幅排名榜上，恒生指数还是追上纳指，跑进前三！

效果24日国度就出台了一系列的政策大礼包。

宽货币，降准、降息；

托地产，缩小存量房贷利率、下调二套房首付比例、增强对房地产的信贷撑握。

稳股市，创设两项货币政策器具，鼓励金融机构的中弥远资金入市。

之后几日，利好更是握续升级。

26日，新华社发文，“金融是国之重器”！

中信证券研报紧跟刷屏，一个字：《干》！

有券商首席甚而惊叹，

一些以往齐是刷屏级别的音问，当今根底排不上号！

行情疾如闪电。

沪指仅用3个交往日就复原了3000点；上周4个交往日，A股总市值增多了快要10万亿。

死一火上周五收盘，沪深300指数高涨4.5%，为2008年11月以来的最好单周弘扬。

香港恒生指数上周五大涨3.6%，创下2009年以来的最好弘扬。

只是一周的时刻，商场就从“颓败”转为“豪恣”。

滥觞反弹的港股更成为了中国金钱的前锋。

咱们又统计了一下。

死一火9月27日，2月份以来，恒生指数在全球主要股指中涨幅第一，达到33.24%，跑赢了台湾加权指数、纳斯达克指数和标普500。

要知说念在客岁，中国金钱在全球股市中但是排名垫底的！

数据开头：Wind，死一火2024/9/27

02

大涨之后，这两天一又友圈最忙确当属券商的一又友。

先安抚一波老客户。

“忘了账户密码？没相关张，时间帖收一下。”

另一边新开户忙得乱了套。

“别慌乱，7*24小时在线业绩！保证给你开上！”

中间又重叠了上交所宕机事件。

“宽心，在搞定，很安全。”

深夜东说念主静的时候，还不忘补发一条：“复盘往常5轮牛市，应该吸取哪些训戒？”

传闻中金融圈“国之重器”们往常一周的假期讨论亦然与时俱进。

我把段子发给一位“国之重器”的一又友，他节略而迅速地回了一条：

“念念啥呢？前两天放假了，答允得赶快销假回首开干。”

据说，有部分券商职工径直取消了国庆的度假讨论，就算A股不开市也要开工，前所未有地自觉毁灭休息，进入到陶然的加班戎行当中。

粗浅来说等于4个字：“不念念踏空！”

03

大涨之后，问题也来了。

有仓位的小伙伴念念知说念：“回本了，要不要落袋为安？”

激进点的又在问：“牛市来了？要加仓吗？”

最“蓝瘦”确当属空仓的小伙伴：“没仓位，何如办？”

我合计这个问题不错分三步陈述。

1️⃣ 刻下商场处于什么位置？

勾搭大涨之后，A股和港股“估值凹地”的事实并莫得发生太大的变化。

Wind数据清楚，死一火9月27日，沪深300指数的市盈率（TTM）为12.33，处于近10年47.45%的分位数；

恒生指数的市盈率（TTM）为10.07，处于近10年50.29%的分位数。

况兼，历史大底之后的反弹并不是一蹴而就的。

华金证券复盘了A股2005年以来10次大底后的反弹阶段之后总结说念，历史大底后的有三个反弹阶段，初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。

在反弹初期，商场一般弘扬为松弛上升或底部轰动。

这个阶段，积极的政策和外部事件是影响行情的中枢成分，如2005年的股改、2008年的“四万亿”；2014年的“国九条”、2016年供给侧阅兵、2020年的抗疫很是国债均是驱动高涨的中枢成分。

刻下的A股仍然处在反弹的初期。

一方面，这次股市大涨，主要受要紧的积极政策和外部事件鼓励，从政策的力度和标的来看，短期基调还是转向积极，信心回首了。

其次，A股仍然处于估值成立阶段，短期风险有限。

第三，资金面还是出现转向，外资驱动回流。

好意思国银行分析师在周五的一份论述中写说念，“中国金融监管机构很少荧惑银行/金融机构增多股市杠杆，但这次却这样作念了”，同期，“好意思联储已驱动降息，这在历史上曾使中国商场受益”，“流动性或杠杆驱动的商场反弹仍可能相等刚劲”。

2️⃣ 反弹会握续多久？

商场涨了之后，有位被套牢很久的小伙伴算了笔帐：“要是勾搭20天每天大涨5%，我的账户就齐回本了！”

天然刻下反弹仍处于初期，但条目指数天天大涨5%，亦然不履行的。

那么，反弹会握续多久呢？

字据Wind的统计，往常几轮牛市中，商场有三次高涨握续了长达24个月。

浙商证券则暗示，参考过客岁两年的商场走势，本轮中线攻势“至少”与2022年4至7月、2022年10月至2023年2月的两轮中线反弹很是。

可见，av片关于“踏空”的小伙伴来说，根底不需要太过震悚，要是确凿是牛来了，刻下的大涨只是是序幕良友，后续商场笃信会有“倒车接东说念主”的时候，不需要盲目追涨。

浙商证券就建议，接下来商场可能会有两种反弹旅途。

一是按照“进二退一”的走势，在改日数个交往日驱动冲高整理，“倒车接东说念主”之后赓续反弹；

二是从指数历史同位对比和板块轮动特征来看，也有可能走出访佛2012年12月至2013年2月的“一波流”攻势。

“无论是哪种走势，不错笃定的是，刻下位置齐不是本轮中线行情的高点。”

3️⃣ 正常投资者怎么参与？

那么，咱们应该怎么参与这波行情？

关于面前仓位还是很重的小伙伴，面临出乎意象的暴涨，天下静不雅其变，握仓待涨就好啦，起码到国庆节后，这波行情齐还有握续演绎的空间。

关于踏空好像职权仓位不及的小伙伴，念念要更快入市，则不错通过ETF好像指数基金迟缓进行布局，尽可能共享商场的贝塔。

一类是宽基指数，比如沪深300、创业板指、恒生指数等。

一类是央企龙头，比如央企阅兵ETF（512950）。

该ETF追踪的是中证央企结构诊治指数（代码：000860，简称：结构诊治），从指数称呼天下应该就不错猜到，指数遮掩的是国度蹙迫行业和要害领域的龙头公司，成份股包括相关到国度重神思策、国民经济命根子和民生国计的开阔行业。

该指数的特色是行业溜达较为辞别，平均市值较大，前十大权重股包含国电南瑞、海康威视、长江电力、科大讯飞等行业龙头公司。

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面前该指数具备低估值+高股息的特色。

估值方面，死一火2024年9月27日，中证央企结构诊治指数的市盈率（TTM）为12.92，处于近10年35.35%的历史分位，市净率为1.40，仍处于历史低位。

从股息率来看，中证央企结构诊治指数股息率为3.49%，仍然具备眩惑力。

上周，央企阅兵ETF（512950）累计高涨了13.13%。

还有一类等于分成高股息。

上周咱们先容过港股央企红利ETF（513910），短短一周的时刻，该ETF还是高涨越过10%。

该ETF追踪的是中证港股通央企红利（简称“港股通央企红利”）指数，前十大权重股齐是港股商场中的高分成股票，包括中国神华、中国海洋石油、中国银行等。

该指数刻下在估值和股息率方面性价比极高。

死一火9月27日，港股通央企红利指数的市盈率（TTM）为5.79，处于近10年43.39%的历史分位，市净率仅为0.51，处于历史低位，而股息率则达到6.79%，眩惑力十分显然。

另外，天下还不错见谅一下恒生红利ETF（159726），该ETF追踪的是恒生中国内地企业高股息率指数，反应香港上市且领有高股息的内地公司的举座弘扬。

从前十大权重股不错发现，跟港股通央企红利指数比拟，恒生中国内地企业高股息率指数纳入了更多的民营企业，同期还涵盖了周大福等天然总部不在内地，但内地营收占比相似较大的企业。

死一火9月27日，恒生中国内地企业高股息率指数的市盈率（TTM）为6.16，处于近10年74.14%的历史分位，市净率仅为0.58，而股息率则达到6.58%，性价比相似很高。

上周，恒生红利ETF（159726）涨幅更显然，达到13.67%。

为什么老是强调高股息？

字据高盛的数据，死一火8月底，全球共同基金树立的中国股票野心占金钱的5.1%，这一比例低于往常十年的99%的水平。

在上周大涨之后，外资还是出现了“踏空怯生生”，高盛将其总结为“FOMO震悚性购买”，而外资冲冲冲的一个主要标的，等于高股息的中国金钱。

04

往常的一周是得手的一周。

漫漫三年的熊市中，第一次出现如斯粗鲁士气的时刻。

关于在底部谨守的小伙伴来说，这几天的暴涨是商场对天下耐性的嘉奖。

而关于踏空的小伙伴，也通盘不需要震悚，要是确凿牛来啦，行情其实才刚刚驱动，作念好金钱树立，管待新机遇吧。

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